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揭秘50etf期权怎么玩呢


发布时间:2018-12-25 22:47:14 来源:淘期权网友 关键词:认购期权期权平台豆粕期权50etf

摘要: 弱有效市场(weak efficient market)是有效市场的最低层次。证券 现在的价格反映了证券本身所有的历史信息,过去的证券价格不影响未 来的证券价格。投资者无法利用历史信息来预测证券价格未来

揭秘50etf期权怎么玩体系的支柱之一,也是现代金融经济学的理论基石之一。现代资产定价 理论、套利定价理论等都是建立在有效市场理论之上的。法玛®根据股 票价格对公司或宏观经济相关信息反应的速度,把有效市场划分为三种 类型:
揭秘50etf期权怎么玩呢

半强有效市场(semi-strong efficient market)是有效市场的第二层 次。证券的现行价格反映了所有已公开的信息,这些信息不仅包括证券 价格和交易量等历史信息,而且包括所有公开发表的最新信息。在该市 场上,证券价格会迅速、准确地对新信息进行及时且充分的调整。投资者 不能利用任何公开信息赚取超额利润,这也意味着在半强有效的市场上 基本面分析失效。
强有效市场(strong efficient market)是有效市场的最高层次。证券 的价格充分反映了已公开和未公开的所有信息,这些信息不仅包括历史 信息和公开信息,而且包括内幕信息和私人信息。在此市场上,投资者即 使掌握内幕信息也无法获得超额收益,这意味着在强有效市场上任何证 券分析行为都是无效的。
在实践中,市场往往处于这三种不同状态之间,既非完全“有效”,也 非完全“无效”。原因之一是市场参与者存在着种种不理性的投资行为, 这些不理性的投资行为造成了资产定价的相对无效性,或者说不可预测 性。另一个原因是并非所有交易均是出于投资收益考虑的,例如机构投 资者可能会出于合规要求、流动性要求、风险预算调整等原因对投资组合 进行调整,这些交易并非完全出于投资收益目的而进行,因此在资产定价 h未必是“有效”的。
尽管如此,这些市场中存在的小的“无效”机会,会很快被各类力图获
①法玛(Fama)是EMH理论的集大成者,1965年他在《股票市场的价格行为>一文中提出 了荇名的有效市场理论•= 1970年,他在(有效资本市场:理论和实证研究回顾》中提出 了研究EMH的一套完整理论框架,把有效市场定义为证券的价格总是充分反映了所 有公开的信息的市场。
    

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